Az ipari aktivitási adatok az euróválság közép-kelet-európai hatását mutatják

Kertész Róbert, az MTI tudósítója jelenti: London, 2012. június 1., péntek (MTI) - A pénteken ismertetett májusi gyáripari beszerzési menedzserindexek (BMI) tanúsága szerint egyértelmű, hogy az euróövezeti válság most már közvetlenül sújtja a felzárkózó Európa gazdaságait - állapították meg a térségi feldolgozószektorok aktivitásának új mérőszámait értékelve londoni felzárkózó piaci elemzők, akik szerint a magyar ipari aktivitási index javulását is "óvatosan" kell kezelni. 

Az egyik legnagyobb londoni gazdasági-pénzügyi elemzőcég, a Capital Economics közgazdászai a pénteki adatismertetések utáni helyzetértékelésükben közölték: a közép-kelet-európai feldolgozó ágazatok a térség jelentős részében "már recesszióban lévőnek tűnnek", és mivel a legutóbbi adatok tanúsága szerint az euróövezeti visszaesés egyre szélesebb körű, ráadásul gyorsul is, a helyzet "a jelenlegihez képest is valószínűleg még tovább romlik".

A ház elemzői szerint az egyébként növekedést jelző májusi magyar gyáripari BMI-adat is "óvatos értelmezést" igényel, mivel Magyarország esetében ez a mérőszám a közelmúltban hajlamos volt a jelentősebb kilengésekre - márciusban 57,7, áprilisban 47,1, májusban pedig 52,2 volt -, emellett gyakran divergens mozgást mutatott más jelzőszámokkal, például az Európai Bizottság ipari bizalmi indexével összevetve; ez utóbbi például a múlt hónapban visszaesett.

Ugyanezt emelték ki a közép-kelet-európai beszerzési menedzserindexek pénteki ismertetése utáni elemzésükben a Morgan Stanley bankcsoport londoni részlegének felzárkózó térségi közgazdászai is.

A ház szakértői szerint a magyar BMI-indexen belül "nagyon erős volt" a kibocsátás és az új megrendelések részindexének emelkedése, és ez adott felhajtóerőt az átfogó mutatónak. A Morgan Stanley londoni elemzői is úgy vélekedtek azonban, hogy a magyar feldolgozószektor aktivitási jelzőszáma március óta "szélsőségesen volatilis", ami megnehezíti a mutató értelmezését.

A ház szakértői közölték, hogy kételyeik vannak a magyar gyáripari index mostani emelkedésével kapcsolatban, tekintettel a legutóbbi időszakban tapasztalt kilengésekre, és arra is, hogy a magyar BMI-mutató növekedése éles ellentétben áll a térség egészére jellemző folyamattal.

A Morgan Stanley londoni elemzői szerint az új gyáripari mérőszámok alapján Közép-Kelet-Európa alulteljesít a globális felzárkózó térségen belül, főleg az euróövezeti válság terhe alatt.

A cég saját számítási modellje alapján májusra kidolgozott térségi kompozit BMI-mutató minimális növekedéssel 49,6 volt, vagyis változatlanul azt jelezte, hogy a közép-kelet-európai feldolgozószektor teljesítménye összességében visszaesett.

Az 50 pont feletti összesített beszerzési menedzserindexek a vizsgált gazdasági szektor kibocsátásának növekedésére, az 50 alatti értékek az adott ágazat teljesítményének visszaesésére utalnak.

A Capital Economics londoni elemzőinek pénteki értékelése szerint mindazonáltal a felzárkózó európai térség új gyáripari BMI-adatai is még "túl jó képet" mutathatnak a régió feldolgozóiparának egészségi állapotáról. A közép-európai feldolgozószektor aktivitási mérőszámainak súlyozott átlaga ugyanis tipikusan a német BMI-t követi, azonban a felzárkózó európai térség ipari indikátora az elmúlt hónapokban közel sem esett vissza olyan mértékben, mint a német BMI-mutató.

Ennek alapján a Capital Economics szakértői szerint nem zárható ki, hogy a térség idei első negyedéves gyenge GDP-adatai csak a kezdetét jelezték egy jóval meredekebb lassulásnak.

A City egyik legnagyobb befektetési bankcsoportja, a Barclays Capital felzárkózó piaci elemzői pénteki értékelésükben a májusról szóló magyar gyáripari BMI-mutatót nevezték "a legnagyobb pozitív meglepetésnek" a térségen belül. E cég szakértői is kiemelték azonban, hogy a magyar aktivitási mérőszám erősödő volatilitást mutatott az elmúlt három hónapban, és a ház szerint ez "mérési kérdésekkel" lehet összefüggésben.

A Barclays Capital londoni elemzői ennek alapján szintén azon a véleményen vannak, hogy a májusi magyar BMI-indikátort "óvatosan kell értelmezni".